包装印刷行业回暖美盈森等龙头企业迎发展新机遇

  根据2018年上半年的数据发现,包装印刷行业利润端有望持续得以修复,诸如美盈森、裕同科技、合兴包装等国内各纸包龙头企业迎来了更多发展机遇。

  分析师认为,2018年上半年,包装印刷行业受上游包装原纸价格波动影响,成本端承压,归母净利润增速低于营收增速,其中二季度成本不断传导至下游,利润端逐渐修复,归母净利润增速同比上升,未来随着成本加速传导,利润端有望持续得以修复,成本传导不畅公司或将加速出清,行业逐渐向龙头企业集中。

  美盈森注重一体化服务,并着力打造4.0智慧工厂,有望形成新壁垒。从美盈森2018年半年报来看,公司已初步形成了覆盖粤港澳大湾区、长三角经济圈、成渝经济区、长株潭经济圈、中原经济区、一带一路—西安等经济活跃区域的战略布局;在现有深圳、东莞、苏州、重庆四大制造平台基础上,成都、苏州、长沙、六安等地新建或扩建高端制造平台项目正在有序建设当中,包装印刷工业4.0智慧型工厂(东莞)项目产能目前已逐步投入使用,公司跨区域服务能力显著提升。

  从财务数据来看,美盈森上半年实现营业收入14.23亿元,同比增长14.56%,实现归属于上市公司股东的净利润1.74亿元,同比增长20.8%,不仅延续了2016年以来的稳健增长趋势,更创出2009年上市以来同期最好水平。尽管还未披露三季报,但美盈森曾在半年报中表示,随着已开发重点客户订单量的持续增加,公司预计前三季度将实现归属于上市公司的净利润2.73亿至3.22亿,同比增长10%至30%。

  此外,裕同科技在消费类电子客户方面积淀深厚,并逐步拓展烟酒包业务,前期受客户出货不及预期等影响深度调整,后续有望修复;合兴包装通过外延整合扩张版图,并利用PSCP和IPS进行上下游资源的整合,提升服务质量。